4月13日，两市成交创下2020年成交额的新低，不足5000亿。具体数据为沪市1841.2亿，年内首次低于2000亿；深市3149.2亿，两市成交仅仅4990.4亿。成交额的低迷，显示的是投资者对于市场未来的信心不足，并且市场也缺乏一个可以持续的热点。回顾我在3月24日发的一篇旧文，当时我判断市场处于非理性的暴涨暴跌的熊市第二阶段，现在20天过去了，昨天成交额的低迷其实是一个信号，意味着股市开始进入本轮熊市的第三个阶段，即：

个股的分化，业绩好的股票会有资金抱团取暖，开始上涨。但在之前牛市中那些没业绩，纯粹靠讲故事获得高估的股票，又会绵绵不断的下跌，给市场参与者留下“一定要买业绩好的白马股和行业龙头股”的印象。一部分散户经过前两个阶段的惨痛亏损后选择持币观望，一部分散户买入有资金抱团取暖的白马股和行业龙头股，但往往买在了较高位。

最近两天的格力电器就是一支被资金抱团取暖的白马股（也有回购这个利好消息刺激的因素），接下来一段时间，我们会看到更多的白马股被报团取暖，我们应该谨慎对待，如果被资金报团的个股本身的估值已经较高，而且已经在资金的追捧下上涨了一定幅度，就不应该再去追高，因为这种上涨空间有限，并且随时可能会随着大资金的撤退而打回原形。
这段时间的大盘会是一个震荡上行的趋势，但上行的幅度很有限，如果没有意外事件发生，基本不可能超过3000点。但这段时间应该以多看少动为宜。因为即使有热点，也是昙花一现，等我们散户后知后觉发现再追入，往往就已经追高了。
下面为旧文原文：

原标题为：熊市的四个阶段，当前我们处于哪个阶段？可以抄底了吗？

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受到全球新冠肺炎疫情愈演愈烈和石油价格暴跌影响，全球股市暴跌，美股短短两周内四次熔断，前所未有，美联储也开启了无限量宽松（简单来说就是狂印美元），但现在的市场其实并不缺乏流动性，缺乏的是对未来的信心。因为全球疫情的发展充满不确定性，对石油需求下降，俄*国和欧佩克就石油减产又没有达成一致，造成油价暴跌，进而严重威胁了美国页岩气产商的利润。这一系列连锁反应恰好成为戳破美股十年大牛市丰富泡沫的最后一根稻草。美联储开启无限量宽松，短期来看确实可以遏制住一定的下跌势头，但长期来看这是对美股头疼医脚，饮鸩止渴的做法，只能短期止跌，但这次的金融危机已经是难以避免了。

回头来看A股，因为本身在较低位，国内疫情又已经基本得到控制，表现出了较强的抗跌能力，但很明显，19年初到20年初刚刚有所起色的科创板“小牛市”已经被彻底终结，开始不可避免的走向熊市行情。那么这一轮下跌究竟要持续到什么时候？底在何处？何时才可以抄底？要回答这些问题，我们不妨先来回忆一下熊市的四个阶段，看看当前我们处在哪个阶段？有哪些错误做法应该规避。

第一阶段：牛市过后，市场上的股票几乎都是高估的，伴随着大量泡沫，一旦被各种黑天鹅事件意外刺破，大部分股票一起暴跌，出现千股跌停的惨烈景象。不少散户们纷纷恐慌割肉，还有一部分散户认定手中股票还有投资价值，乘机加仓。

第二阶段：快速下跌之后，也会伴随着快速反弹，行情上表现为暴涨暴跌，这个时候往往会给很多人造成一种牛市又回来的假象。不少在第一阶段割肉的散户大呼上当，高喊着“千金难买牛回头”的口号，又回来接盘。另一部分在第一阶段加仓的散户自鸣得意，略有浮盈。但因为在此阶段个股的行情波动极大，散户们往往出现各种追涨杀跌、反向做T、追逐热点的情况，一部分操作不当的股民亏损甚至比第一阶段的暴跌还要大。

第三阶段：就是个股的分化，业绩好的股票会有资金抱团取暖，开始上涨。但在之前牛市中那些没业绩，纯粹靠讲故事获得高估的股票，又会绵绵不断的下跌，给市场参与者留下“一定要买业绩好的白马股和行业龙头股”的印象。一部分散户经过前两个阶段的惨痛亏损后选择持币观望，一部分散户买入有资金抱团取暖的白马股和行业龙头股，但往往买在了较高位。

第四阶段：这一阶段持续时间最长，所有股票都在以比第一阶段更慢的速度缓慢下跌，虽然每天的跌幅不是很大，但连续的阴跌，成交量的低迷，使市场失去了信心，出现了大量无人问津的僵尸股。这种钝刀子割肉，给人心理上造成的痛苦不亚于第一阶段的暴跌。大量散户无奈清仓离场，发誓再也不碰股市，股友群和股吧中谈论股票的人明显变少，很多人就这样倒在了黎明前的黑暗中。

看完上述对熊市四个阶段的描述，我们可以发现，A股乃至全球股市近期的表现都非常符合第二阶段的特点，即：快速下跌之后，伴随着快速反弹，行情上表现为暴涨暴跌。A股从成交量上看，比前一段时间两市成交频频破万亿有所下降；指数上看，单看目前上证指数2700点左右似乎已经快要到底，再跌也不过是两三百点的跌幅，但再看深证成指和创业板指，依然处于一个较高的位置，很多前期大幅上涨的股票还没有回归其应有的价格。这一次由疫情引爆的全球金融危机不敢说一定会超过2008年，但对大多数行业的影响肯定要大于中美贸易战。我们再回顾去年12月到1月中美贸易战影响下的至暗时刻（2019年1月4日）：

上证指数2440点，深证成指7011点，创业板指1201点（数据为2019年1月4日收盘）；

再对比当前指数：

上证指数2722点，深证成指9921点，创业板指1876点（数据截止2020年3月24日收盘）。

不敢说一定会跌回2019年的低点，但绝对还有很大的下跌空间，尤其是深市和创业板的个股。再从成交量上来看，最近三个交易日两市成交额在7000亿这个量级上下，与前一段时间动不动破万亿的成交量相比确实下降不少，但是，在2018年12月份到2019年1月份期间，两市成交额还不足3000亿。所以说至暗时刻还没有真正到来，管住双手！！！

当然，以上分析和建议针对我们这些散户，若是高手误点进此文，大可一笑了之，毕竟对于高手而言，波段反弹的第二阶段正是各位高手一显身手的时候。但对于我们资金薄弱，没有内幕消息的广大散户朋友们而言，唯一在股市中有所盈利的可能，就是在股市无人问津的至暗时刻，用几年都用不了的闲钱买入一些至少五年十年内不可能倒闭的优质行业龙头股，然后静待花开。因为谁也无法准确预言熊市何时结束，牛市何时到来。