（一）我国国防预算增速三年来首次突破7%

根据中国财政部在全国人大会议上提交的政府预算草案报告，中国2022年军费预算为1.45万亿元，GDP占比约为1.27%，同比增长7.1%，增幅比2021年上调0.3百分点，也是我国自2019年以来军费增速首次突破7%。

中国军费增长符合疫情后的国情和国际局势需要。近年来GDP增速逐年下行叠加2020年新冠疫情冲击，致使我国国防预算增速2020年和2021年连续两年都低于7%。随着防疫和复工复产工作有序开展，中国经济持续稳中向好，考虑到我国国防和军队现代化建设重要性和急迫性，2022年回归7%以上的国防预算增速符合我们预期。从国际局势来看，地缘政治形势趋于复杂，中国国家的安全和领土完整受到切实威胁，为维护国家的安全，通过加大军费开支来增强军事威慑将成为必要选择之一。

我国军费依然存在较大提升空间。纵向对比，中国的军费预算增速只是名义增速，2016年以来，我国军费预算占上年GDP的比例有逐年下降的趋势；横向对比，美国2022年国防预算超过7500亿美元，而以当前汇率计算，中国22年军费约为2300亿美元左右，与美国相去甚远，提升空间较大。伴随着大国的兴衰交替，中国迎来“百年未有之大变局”，为应对各种不确定性，加快装备更新换代和加强练军备战，提升战略威慑力成为新时期的必然选择。此外，《十四五规划和二〇三五年远景目标建议》提出确保2027年实现建军百年奋斗目标，以信息化条件下联合作战为代表的新军事变革和军队现代化建设将提速，因此我国军费支出的GDP占比或将缓慢抬升，军费的稳步增长可期。

（二）近三年政府工作报告中的“国防建设”对比

国务院总理李 克 强5日在政府工作报告中指出，2021年我国国防和军队建设取得重大进展，实现“十四五”良好开局，同时提到下一步我国国防建设重点工作布局：

1）科技创新：首次明确提到加快现代军事物流体系、军队现代资产管理体系建设，构建武器装备现代化管理体系。

2）国企改革深化： 2022年除了继续“深化国防和军队改革”外，还增加了“实施科技体制改革三年攻坚方案”的描述。2022年是“国企改革三年行动”的收官之年，但不是国企改革的终点。随后的“科技体制改革”将引领国企改革进入攻坚期和深水区，重磅甚至破冰式改革有望突破。

3）全面深化练兵备战，表述从2021年“全面加强练兵备战，统筹应对各方向各领域安全风险”演进到“全面深化练兵备战，坚定灵活开展军事斗争”，语调有所放缓，军事斗争的灵活性有所增加。

4）对台政策：2022年增加“贯彻新时代党解决台湾问题的总体方略”和“坚决反对外部势力干涉”的表述，表明在涉台问题上，国内已经有了总体解决方略，目前正在按部就班的执行。在涉及国家主权核心利益上，中国的态度也非常明确。此外，将“高度警惕和坚决遏制胎毒分 裂活动”改为“坚决反对胎毒分 裂行径”，语调有所缓和，或有意降低目前两岸紧张态势。

（三）俄乌冲突对我国国防工业的影响几何？

全球视角之下，无人能置身事外，俄乌局势或从四方面影响我国国防工业建设进程。

1）俄乌冲突再次证明强大的国防军事力量对国家的安全之重要性。当前，全球地缘政治紧张，我国尚未实现祖国统一的背景下，国防现代化建设的紧迫性大幅提升。美国多次在政府文件和发言中公开视我国为首要战略对手，虽然在俄乌问题上我国保持中立，但美国依然声称中国将会承担俄罗斯入侵乌克兰的部分代价。因此，为了维护国家 安全和领土完整，国防实力应与经济实力相匹配，未来我国军费增长有望维持6%-8%的增速。此外，中国的海外利益更加庞大，通过远程军力投送来维护利益的诉求日益强烈，空军、海军、火箭军和信息化等重点领域的增速可能达15%-25%。

2）俄乌冲突重申精确指导武器已成为现代战争的“标配”。现代战争中，精确制导武器的重要性逐步凸显，在作战中的使用比例由1991年海湾战争中的约8%跃升至2003年伊拉克战争中的约70%，大大减少了平民伤亡。此次俄乌战争，俄罗斯同样使用大量精确制导武器来摧毁乌克兰的军事基础设施和防空设施等目标，包括X-555空射巡航导弹和伊斯坎德尔陆基巡航导弹等武器，对我国武器装备发展具有重要启示，未来有望加快我军机械化、信息化、智能化融合发展。

3）中俄军贸或趋于多元化。在新世纪初期，中国曾是俄制军工产品的进口大国，2005年甚至占到俄总军贸的60%。但近些年，随着中国自身军工产业的发展进步，我们对俄制武器的需求不断降低，在俄军贸比重持续下降。中俄军品贸易已经逐步从单一采购整机向定制化转变，军技合作由直接转让向联合研发转变。比如在航天领域，中俄两国已联合开发导航设备（包括芯片、信息接收模块），实现了北斗和格洛纳斯两个系统相互兼容和数据共享。同时，我国与俄罗斯协定购买俄罗斯RD-180火箭引擎，并向俄罗斯出口星载电子设备。

俄乌战争后，西方加码对俄关键元器件的制裁。2022年2月24日，美国商务部宣布将限制俄罗斯获取美国先进技术的能力，包括芯片、激光和传感器等，涉及俄罗斯一半以上的高科技领域进口。此次已不是俄罗斯第一次因乌克兰问题受到制裁，2014 年乌克兰危机后，俄罗斯与乌克兰的军事技术合作中断，俄罗斯进口西方国家武器组件也受到影响。根据2014年，俄国防部副部长提交的报告数据，需要对北约和欧盟替代的零件不少于800种，主要集中在光学和电子器件上。2018 年前俄罗斯已替换完成近600项，预计2021年前后国产技术使用比例将提升至60%，2025年前完成826项进口替代计划。

比较而言，我国自2018年起寻求自己的国产替代路径，目前已取得重要进展。受到俄乌危机启示，未来我军武器装备的国产化进程将提速。鉴于我国在芯片和微电子领域对俄的领先优势，未来中俄军贸或趋于更加多元化。

4）地缘政治格局剧烈变化，中国军贸或将迎突破。我国2016-2020年武器出口额仅占全球5.2%，与俄罗斯的20%相差较大。在全球安全形势恶化以及地缘政治格局剧烈变化的背景下，中小型国家对国防的重视程度提升，武器装备需求或大增。对于欠发达国家，中俄装备具备较高性价比，是不二选择。由于俄罗斯被欧美制裁，军工产业链重构需要时间，而中国凭借较高的自主化率和完整的供应链或将填补部分新增需求空白。

我国近年国防工业得到长足发展，供应链逐步完善，信息化水平快速提高，同时，我国军贸结构与俄罗斯有一定相似性：

· 客户结构方面，对比两国2010-2020年十年间军贸目标国，我们发现俄罗斯在十年间出口军贸78国，其中有49国同时也是中国客户，总出口额占比40.8%。除印度、中国之外的第三大目标客户阿尔及利亚同时也是中国的重要客户。

· 产品结构方面，俄罗斯军工产业来自前苏联，在航空器、防空导弹、潜艇等军工领域依旧保持一定领先优势，同时也是俄主要对外军售产品。相比而言，我国销售额多集中在航空器、装甲车、导弹和舰船等产品，与俄罗斯有一定重合。

· 产品定位方面，此前俄罗斯军工虽然发展缓慢，但依靠性价比优势在发展中国家极具号召力。中国近些年在国际军工市场上也以“物美价廉”打开销路，在产品定位方面极为相似。另外，历史上中国的武器装备大多是从苏联引进的，两国武器装备具有一定的兼容性。