个人养老金入市又迈出了重要一步！6月24日，《个人养老金投资公开募集证券投资基金业务管理暂行规定（征求意见稿）》出炉，并向社会公开征求意见。这是自今年4月份《关于推动个人养老金发展的意见》公布以来，个人养老金制度的又一项重要政策文件。个人养老金入市对市场影响到底有多大？它又能够为A股带来多少真金白银呢？

首先我们要区分一个概念，个人养老金并不是我们“五险一金”中的养老保险。早在 1994 年，世界银行提出了著名的“三支柱”养老金分类模式，按照资金来源，设立目的等维度将养老金体系分为三类，是较为经典的分类模式。

目前全球最主流的养老金体系结构就是“三支柱”，我国多层次养老保险体系也采用此模式。在我国，第一支柱养老金被称为基本养老保险，包含社会统筹账户和个人账户两部分，第二支柱为职业养老金，包含企业年金和职业年金两部分，第三支柱为个人养老金和其他个人商业养老金融业务，第三支柱个人养老金是对第一支柱基本养老保险的有效补充。
既然个人养老金可以投资公募基金，那么在不远的将来，股市就要迎来新资金入场了。个人养老金入市的规模到底有多大呢？

根据制度规定，参加了基本养老保险的劳动者，均可以参加个人养老金制度，参加人每年缴纳个人养老金的上限为12000元。再看另一个数据，截至2021年底，我国基本养老保险参保人数已达10.3亿人。由此计算出每年新增养老金规模的上限是十万亿，但这仅仅是一个理论值。

与基本养老保险由国家强制实施不同，个人养老金由个人自愿参加，个人参与金额也有不同。另外，个人养老金可以购买符合规定的银行理财、储蓄存款、商业养老保险、公募基金，公募基金是其中的一个投资方向，而基金经理也会根据市场情况选择投资股市的比例。因此预计初期进入股市资金能够达到每年千亿规模，与目前北向资金、融资资金流动体量相仿。

个人养老金入市对股市影响有多大呢？我们可以参考全球主要经济体美国，其养老保险制度已有200多年历史。上世纪七十年代，第二支柱中的企业年金计划（401K计划）以及第三支柱个人退休金计划（IRA计划）诞生。

经过几十年的发展，资金规模不断扩大，包括401k计划在内的养老金资产成为美国资本市场的基石，与资本市场形成良性互动。养老金源源不断地入市推升指数，这是美股长牛的重要推动力量。
目前我国个人养老金运作尚处于起步前的阶段，有着巨大发展空间。借鉴美国的经验，未来个人养老金的发展也必将与股市的繁荣相伴。这可是十亿中国民众的“定投”啊，A股未来长牛可期！