日评（2025-06-26）

一、日复盘

今日A股开始调整，符合预期。两市略有缩量，但是量能依然维持在1.5万亿以上，说明资金依然维持较为活跃状态。调整是周期的结果，外围局势缓和的影响已经边际递减，现在影响全球资本市场的核心因素从地缘冲突又回归到了政治经济博弈领域。

从分时走势来看，依然有资金在接盘，从周期角度来看，A股还有调整预期。

上证指数的乖离率依然较大，且距离5日线也还有较大距离。

深成指和创业板指则刚刚突破半年线，今日回踩属于正常走势。

后续行情能否再续依然重点关注量能的变化，如果调整周期依然能够维持1.5万亿以上的量能，重新进入反弹周期的时间和空间将会更强。

板块上看，非银金融中昨日日评中预测今日将会轮动到cips、数字货币或保险期货方向。实际今日走势来看，题材类的cips和数字货币方向表现要强于价投类的保险期货方向。随着非银金融整体短期上涨幅度较大，且内部细分板块轮动基本到了尾声阶段，预计明日整体板块将会进入到调整，这也会对大盘带来压力。

证券板块依然是非银金融中的核心板块，虽然板块中国盛金控依然涨停报收，但是中军的东财和中信证券已经出现调整态势，因此，整个板块也就进入到调整，但是，突破后回踩预计明日就能完成。

如果没有银行板块的护盘，上证指数将会回踩3440点。今日银行板块再创新高，妥妥的大牛市走势，令人唏嘘。

固态电池板块不出意外出现分歧，今日明显的冲高回落。板块内部开始轮动，涨幅超过10%的股票依然有12家，说明该板块依然受到资金的关注。未来一段时间，固态电池将会保持板块内部轮动的节奏，整个板块将会维持高位震荡，并继续酝酿整个板块机会。

科技方向整体出现调整。由于全球资本市场影响的核心变回到政治经济博弈方向，因此，中美博弈的预期重新占据主导地位。科技作为中美博弈的中心，自然而然重新被关注，谨慎态度重新占据主流。但是，无论从位置上，时间周期上，政策扶持上，我们判断科技依然是未来的主线之一，今日的调整也只是突破后回踩的正常走势，预计明日就会走出探底回升的反转走势。

今日零售板块盘中有异动，这明显是资金换赛道前的试盘动作。近日刺激消费重新回到高层政策的主推方向，主要还是经济数据表现依然不佳，国内消费依然表现不振，还需要继续政策加码。另外，618已经结束，后续题材性的预期不足，因此导致近期消费零售板块表现持续低迷。但是，随着高层对刺激消费政策的不断加码，消费零售板块重新回归大众视野也只是时间问题。

从连板角度来看，退潮很严重，说明题材情绪方面也进入到调整。

晚间美股出现上涨，这完全超预期。美国一季度GDP调整后显示为-0.5%，下调0.3%，这说明美国经济非常差。美国通胀水平迟迟没有回到预期的2%，且由于川普上台后发动的关税战，美国通胀水平大概率再次反复的预期。但是，为什么美股会出现上涨，那就只有一个理由，就是市场在交易降息预期。

虽然，近期美股表现强劲，但是量能却是在逐渐缩量中，一旦盘中出现稍微大一点的抛压，市场就无法承受，因此，我们依然维持美股中期调整的判断。

汇率方面，美元指数创出近期新低，美元出逃在继续，高息下美元资产的风险在积蓄。对比下，人民币在逐渐升值，人民币资产也将面临价值回归。

二、明日预测

1、消息面上：

财联社6月26日电，商务部6月26日下午召开例行新闻发布会，有记者就对欧盟稀土出口审批情况提问。商务部新闻发言人何亚东：中国一贯高度重视维护全球产供链的稳定与安全，依法依规不断加快对稀土相关出口许可申请的审查，已经依法批准一定数量的合规申请，并将持续加强合规申请的审批工作。中方愿就此进一步加强与相关国家的出口管制沟通对话，积极促进便利合规贸易。稀土永磁板块已经连续低迷一段时间，从防御属性来看，明日有望跑赢大盘。

财联社6月26日电，工业和信息化部办公厅印发《关于深入推进工业和信息化绿色低碳标准化工作的实施方案》。利好低碳方向。

财联社6月26日电，国家金融监督管理总局、中国人民银行联合发布《银行业保险业普惠金融高质量发展实施方案》。利好银行保险

财联社6月26日电，中共中央办公厅、国务院办公厅发布关于全面推进江河保护治理的意见。利好水利，水电方向

财联社6月26日电，中国信通院领导6月26日在2025中国智算产业生态发展大会上介绍，目前算力互联网试验网申报正在进行，除了组织中国移动、中国联通、中国电信启动建设算力互联网试验网，还将面向有条件企业扩大试验网试验范围，包括云服务商、科教、金融、园区等重点行业头部企事业单位。利好算力

小米发布小米AI眼镜 支持第三方APP视频通话、直播。并发布YU7，3分钟大定超20万辆。利好小米产业链。

6月26日荣耀终端股份有限公司获深圳证监局上市辅导备案，中信证券担任辅导机构。利好消费电子，华为产业链。

2、明日预测

预计A股明日整体将会延续调整走势，但是分时大概率出现探底回升。上证指数支撑在3425点附近，创业板指支撑在2100点附近。

重点关注板块：零售、消费电子、无人驾驶、智能网联、小米产业链、华为产业链、文化传媒、算力、有色金属、稀土永磁方向。