日评（2025-07-08）

一、日复盘

今日A股震荡调整，符合预期，我们在周复盘中对下周A股走势的预期是先抑后扬，今日的调整属于良性调整，我们预计明日A股就会展开强势反弹。

四大指数中上证指数表现最强，收盘依然在五日线之上。其他三个指数均出现一定幅度的调整，但是依然在十日线之上。从日线走势上来看，深成指和创业板指有短期见顶迹象，但是，A股的核心依然是上证指数，上证指数保持强势，深成指和创业板指也将会有积极的表现。

从15分钟线来看深成指和创业板指下方都面临支撑，但是下方也都有缺口需要回补，因此，明日的走势大概率是先回补缺口后展开较为有力度的反弹。

继续重要的事情说三遍，量能、量能、量能。今日量能又缩了2000亿，两市成交只剩1.2万亿。缩量是由于投资者开始保持谨慎，保持谨慎态度的原因主要有四个原因：

1、老美宣布实施关税将推迟到8月1日，虽然推迟实施关税的时间，表面上是利好，但是老美连续宣布对越南、南非、哈萨克斯坦、马来西亚、老挝、柬埔寨等加征25%-40%的关税，并要求这些国家禁止提升对美关税，否则将继续加税。这代表老美开始从小经济体开始加征关税，而后将会展开对更大的经济体（例如：欧洲、日韩等）施压，这代表关税战压力再次来临，对于全球资本市场的压力再度袭来，这也导致美股晚间出现1%左右的调整。另外，老美近期落地的加征关税的国家，都与中国有较为密切的关系，越南、马来西亚、老挝和柬埔寨都属于东南亚国家，也是与中国关系较为密切的国家，而哈萨克斯坦则是中国从陆地连接中东甚至欧洲的重要通道，且哈萨克斯坦与中国在矿产方面有密切的合作，习大大也在前一段时间亲自走访了中亚五国，并签署了战略合作协议，我们分析认为，老美明面上是针对上述国家的单独的关税行动，但是实质上是在挑拨离间中国的海外供应链体系，并给中国施压，这属于中美博弈的扩大化。然后，上述国家也是在中美之间维持表面平衡的国家典型，也就是说在安全上倾向于老美，在经济上倾向于中国。我们的分析结果是，最终中国将会赢得最终的胜利，原因是中国在周边国家的影响力在显著提升，无论是经济上还是安全上，而老美的影响力随着中国国力和军力的不断提升，已经显著下降，东升西落的大趋势下，老美基本没有胜率。

2、现在这个节点到了中报预披露的重要时间，大资金的调仓换股需要实际数据的落地，所以缩量则是在静待业绩报的披露。

3、7月末将会有关键会议的召开，指导下半年中国的经济政策走势。

4、量化交易新规正式实施，导致量化资金的交易量出现下降。

分时走势上来看，今日黄线在上白线在线，且方差较大，特别是深成指和创业板指。从收盘的涨跌比来看，上涨3255家，下跌不到2000家，说明个股表现要强于蓝筹股，整体赚钱效应要强于亏钱效应。这表明市场情绪并没有指数表现的那么差。

板块方面，今日表现突出的是电力和金融。

电力方向每年夏季都会有一波不同程度的上涨行情。首先，夏季是用电高峰期，无论民用的空调用电还是工业用电。其次，近期用电量的数据表现超预期。最后，夏季水电是发电高峰，而光伏又是反内卷政策的核心板块之一。因此，电力方向近期的表现符合预期。

金融方向，无论是银行还是非银金融近期都表现非常强势。银行板块再创历史新高。非银金融中的cips、多元金融等均出现在今日涨幅榜前列，我们在周复盘中提出，非银金融在经过上周的冲高回落后，本周大概率展开反弹，今日非银金融的表现符合预期。未来依然具备持续性，且也是未来牛市主升浪中的核心方向之一。

今天遗憾的是证券板块依然没有表现，量能依然在300亿以下。下午有资金想要攻击证券板块，只是后续跟随资金严重不足，导致进攻失败。依然静待板块的量能放大，作为牛市旗手，量能只有达到800亿以上才能启动该板块的行情，也才能对大盘起到明显的积极的带动效应。

晚间美股出现1%左右的调整，符合预期，到了前期成交密集区，且缩量的情况下，继续形成突破的概率很小。我们依然预期美股将会进入到调整周期。

有色金属期货也进入到连续调整。老美继续开始幺蛾子表演，有色金属未来的预期变弱，有色金属期货大概率进入到调整周期。这也将影响到A股有色金属板块的走势。但是，随着老美开始加征关税，全球又陷入到紧张的局势中，这对于稀土永磁、小金属（钨、锗、镓、镁等）带来题材效应。

二、明日预测

1、消息面上：

据央视新闻报道，美国总统特朗普当地时间7月7日在社交媒体平台上发布了致印度尼西亚、波黑、孟加拉国、塞尔维亚、柬埔寨、泰国和突尼斯的信件。特朗普表示，美国将自2025年8月1日起对所有印度尼西亚的输美产品征收32%的关税，对所有波黑的输美产品征收30%关税，对所有孟加拉国和塞尔维亚的输美产品征收35%关税，对所有柬埔寨和泰国的输美产品征收36%关税，对所有突尼斯的输美产品征收25%的关税。另外，美国将自2025年8月1日起对所有日本和韩国产品征收25%的关税。关税大战再次开打，全球新一轮的恐慌即将带来，但是老美能否真正扛得住，我们严重信心不足。但是，这对于中国也是双刃剑，一方面老美的关税战将会失去人心，长期来看会逐渐影响老美在全球的影响力，但是另一方面中国在贸易消费方面能否化解老美对上述国家带来的伤害也面临强大的压力。

财联社7月7日电，据中国工程机械工业协会对挖掘机主要制造企业统计，2025年6月销售各类挖掘机18804台，同比增长13.3%。其中国内销量8136台，同比增长6.2%；出口量10668台，同比增长19.3%。2025年1—6月，共销售挖掘机120520台，同比增长16.8%；其中国内销量65637台，同比增长22.9%；出口54883台，同比增长10.2%。利好工程机械板块。

国家发改委等四部门发布通知，到2027年底，力争全国范围内大功率充电设施超过10万台。利好充电桩和电力板块。

国产DRAM内存芯片大厂长鑫存储（长鑫科技集团股份有限公司）启动上市辅导，中金、中信建投担任辅导机构。另外，《科创板日报》7日讯，据TrendForce集邦咨询最新调查，由于三大DRAM原厂将产能转向高阶产品，并陆续宣布PC/Server用DDR4以及Mobile用LPDDR4X进入产品生命周期末期(EOL)，引发市场对旧世代产品积极备货，叠加传统旺季备货动能，将推升2025年第三季一般型DRAM价格季增10%至15%，若纳入HBM，整体DRAM涨幅将季增15%至20%。利好半导体、存储板块及长鑫存储关联上市公司。

财联社7月7日电，上海证券交易所和中证指数有限公司将于2025年7月21日正式发布上证科创板专精特新指数和上证专精特新指数，为市场提供多样化业绩基准与投资标的。利好科创板。

财联社7月7日电，工业富联(601138.SH)公告称，预计2025年第二季度实现归属于母公司所有者的净利润67.27亿元至69.27亿元，同比上升47.72%至52.11%；预计2025年半年度实现归属于母公司所有者的净利润119.58亿元至121.58亿元，同比上升36.84%至39.12%。利好算力和云方向。

财联社7月7日电，今日13时41分，广东电网系统负荷今年第一次创新高，达到15974万千瓦，比2024年最高系统负荷（15670万千瓦，2024年7月25日）增长1.94%。利好电力和电力设备板块。

2、明日预测

大盘短周期的下方缺口有补缺的需求，且老美开始加征关税行动，这对于A股开盘都有影响，但是，A股具备自身的韧性和周期，因此我们预计A股明日探底回升走势。上证指数探底3465点，上探3480。创业板指预计在2115-2145点之间震荡。

再次重复，重要问题说三次，量能、量能、量能，量能要恢复到1.5万亿以上。

重点关注板块：非银金融、半导体、存储、算力、电力、充电桩、稀土永磁、小金属、消费、医疗器械和中报业绩预增方向。