日评（2025-08-06）

一、日复盘

今天A股继续反弹，基本符合预期，我们预期是冲高回落，但是最终走出单边上涨的结构，表现更为强劲。上证指数距离年内新高近有2个点，从日线上看力度最强。创业板和科创板的走势相对较弱，这说明目前行情的走势中，蓝筹的走势要强于个股。另外，创业板和科创板中创新药占比仅次于科技股，虽然最近科技股的反弹表现较为强势，但是创新药到了调整周期，也就对冲了科技股的上涨，这也是创业板和科创板走势弱于主板的原因。

今日两市放量到超1.7万亿，符合预期，距离我们分析的真正攻击3674点的1.8-2万亿量能只有一步之遥，且这种逐渐放量的过程也有利于未来A股逐渐走进主升浪。

板块方面，昨日我们对于军工的判断是具备可持续性的行情，今日军工方向再次爆发，军工的逻辑在距离9月3日大阅兵和上合的临近，越来越强化。因此，我们判断军工方向依然具备周级别的上涨潜力，目前依然可以寻找低吸的机会。但是，军工全面上涨的行情有望逐渐结束，板块内部轮动将会成为未来1-2周的主旋律。

昨日我们推荐的液冷服务器表现亮眼。这是在算力硬件方面的资金内部轮动的结果，英伟达被约谈后，市场对于原来被追捧的CPO等英伟达概念方向开始抽离资金，由于惯性思维以及目前算力硬件依然处在短期风口之上，因此，资金开始选择其他的细分方向，今天资金选择的是液冷方向。另外，液冷方向在前期资金已经有了布局，再次拉升所需的资金量不大，且市场热度还在，跟风盘也很多，资金永远向着阻力最小方向发力就导致今日液冷方向的上涨。

半导体方向开始动了，牛市不可能离开科技，科技方向不可能离开半导体。近二十年以来，除了疫情的2020年比较特殊以外，无论是小牛市还是大牛市都离不开科技方向的贡献。因此，本轮牛市科技也不可能缺席，而作为科技中的基础半导体也就不可能缺席，东大未来发展的核心和基础是科技兴国、中美博弈的核心也在科技竞争，这就是科技必定成为牛市主线的核心逻辑。

今日半导体中的细分板块光刻机开始表现，我们曾经对于半导体方向的轮涨顺序进行了预测，光刻机+光刻胶、半导体设备、半导体材料、半导体设计、半导体设备零部件。

稀土永磁方向是我们近两个月持续推荐的方向。稀土永磁今日的反弹力度弱于预期，主要还是量能表现弱于预期。稀土永磁无论是中美博弈的大背景还是业绩高增的逻辑下都具备可持续上涨的基础，目前只缺量能，一旦量能放出来，新一波行情也就启动了。

有色金属方向是我们昨日推荐的方向之一。今日有色金属整体表现与稀土永磁差不多，都是弱于预期，但是我们重点提及的铜和铝表现要强于有色金属整体，这点符合预期。晚间有色金属大宗商品集体出现反弹，明日有色金属方向有望成为当日主线之一。

人形机器人近期表现很强。主要是近期无论是政策方向还是消息方向，人形机器人都是市场热点之一。人形机器人的中长期逻辑很强，属于全球共振的方向，虽然整体强度不及双谈政策和AI在全球范围的力度，但是无疑是在手机和新能源汽车后新的大方向。

另外我们重点关注的是华为方向，重点是华为昇腾方向。英伟达事件最为受益的就是华为昇腾方向，而近期华为昇腾表现却弱于预期，我们分析其中最重要的是华为昇腾板块中缺乏核心票。英伟达概念方向，美股有英伟达，这是英伟达概念中的核心，A股中的CPO三巨头新易盛、中际旭创和天孚通信作为英伟达CPO的核心供应商也是英伟达概念在A股映射的核心。反观华为昇腾，首先华为是非上市公司，华为昇腾板块中也就缺乏了核心，而华为昇腾板块中的股票基本都是华为昇腾生态圈的合作方，也就是下游或应用，无法成为核心，因此资金对于该板块的投资就表现没有主心骨。现在需要的是在华为昇腾板块中找到最接近核心的龙头，而后逐渐形成板块效应才能带来华为昇腾方向爆发。

证券板块依然不温不火，且量能持续没有释放，依然低于预期。但是，从分时走势上看，有资金试盘的动作，且午后一波拉升后并只是横盘，没有出现较为明显的回落，这说明证券板块在目前位置，抛压很轻。我们依然维持未来对证券板块持续看好的判断不变。

晚间美股小幅反弹，但是量能确实缩量，因此我们判断仅仅是短期反弹。中期调整的判断依然未变。

二、明日预测

1、消息面上：

财联社8月7日电，美联储戴利表示，未来几个月可能需要调整政策。劳动力市场已经走软，进一步放缓将不受欢迎。关税不太可能以一种需要货币政策予以对冲的方式持续推高通胀。需要重新校准货币政策，以应对影响美联储目标的各种风险。不能等到完全明朗才采取行动。美联储还有很多工作要做才能将通胀率降至2%。可以看出美联储有两点共识，第一是大漂亮要进入到衰退；第二就是通胀要控制不住了。

财联社8月7日电，智利国家铜业公司已经停止了在其智利最大铜矿的矿石加工，之前在7月31日，该矿发生了致命的隧道坍塌事故，导致地下开采活动暂停。智利作为全球最大的铜供应国，铜矿停采将会影响全球的铜价。利好铜方向，这大概率也是铜陵有色昨日涨停的原因。

三部门印发《新一轮农村公路提升行动方案》，目标到2027年全国完成新改建农村公路30万公里，改造危旧桥梁9000座。利好基建等方向。

国家电网公司经营区用电负荷连续三天创历史新高，预计明日国家电网经营区负荷仍将维持在12亿千瓦以上的高位。利好电力和电网方向。

上海市具身智能产业发展实施方案印发：目标到2027年核心产业规模突破500亿元。利好人形机器人。

财联社8月6日电，中国光伏行业协会发布通知称，国家发展改革委、市场监管总局研究起草了《价格法修正草案（征求意见稿）》，并于近期面向社会公开征求意见。光伏行业的反内卷法案终于要出台了，利好光伏。

财联社8月6日电，全国数据标准化技术委员会秘书处近日面向社会公开征求《全国一体化算力网 智算中心算力池化技术要求》《全国一体化算力网 安全保护要求》2项技术文件意见。利好算力及算力租赁。

2、明日预测

因此明日A股将会冲高回落。已经到了3674点的总攻前夕，量能需要继续放量到1.8万亿以上，且需要蓝筹和科技共振。冲击3674点并不是本轮的终点，市场有望在3750点附近展开一波较为力度的调整。

重点关注板块：稀土永磁、有色金属（铜）、半导体、算力及算力租赁、证券、液冷服务器、光伏、人形机器人。