日评（2025-11-17）

一、日复盘

今天A股延续调整走势，符合预期。上证指数跌破20日线支撑，下方面临30日线和短期趋势线下轨的支撑，3950点再次成为A股的强支撑位，明日有望下探到3950点后展开反弹。双创指数表现低于预期，科创50跌破60日线支撑，三天内如果不能重新站上60日线，则科创板将进入到中期调整趋势中，盘中寒武纪的跳水对科创板压力山大，中芯国际则面临60日线的支撑。创业板走势要强于科创板走势，主要是创业板中板块较多，形成对冲效果。

今天依然是个股表现要强于指数的一天，我们最近一直强调要重个股轻指数，主要是影响指数的高位板块和个股近期都面临较大的调整压力，因此也会拖累指数，而如果能够选择那些依然在低位的或者近期表现坚挺的板块和个股进行投资，则会取得不错的收益，例如锂矿。

另外，从分时走势来看，近期整体黄线在白线之上，也就是个股已经进入到了抗跌阶段，指数则是明显属于补跌，因此，一旦指数企稳，市场就有进入到普涨行情。

最后，今天早盘市场一度超过3300家下跌，收盘后涨跌家数基本维持在1：1。主要是早盘受到隔夜美股调整以及周末合富中国被关小黑屋的影响，市场对于高标股保持谨慎态度，致使市场情绪较差，也就拖累整体A股的走势。在消化了利空后，市场就迎来探底回升，但是11点19分寒武纪的跳水对于市场情绪面再次打击，这也导致午后一小时市场展开调整，待寒武纪的影响趋稳后，市场重新回到了弱反弹中，最终A股整体出现了小幅调整。

今天板块走势来看，能源金属、军工、AI应用、华为是市场主要方向。

能源金属今天表现突出，主要是碳酸锂期货大涨导致的。碳酸锂期货今天大涨9%，价格突破9.4万元，一举突破年内高点的90100元，超预期。主要原因是周末赣锋锂业董事长认为，明年储能要是增长30%，碳酸锂价格将会达到15万元，这与我们一直以来预测的3-6个月碳酸锂目标价格14万基本相同。但是，碳酸锂价格在今日的大涨有很大程度上是消息面刺激，明天有可能展开震荡，对应明日能源金属的走势大概率将会冲高回落，因此，短期可以获利了结，待调整企稳后再次介入，能源金属短期展开震荡调整不改中期走牛趋势。

有机硅方向昨日午后也出现的短期的异动。期货市场上多晶硅和工业硅的表现不佳，与碳酸锂的大涨相比，多晶硅期货下跌了2.9%，但是已经到了关键支撑位，短期面临反弹。硅料市场近期表现平稳，但是结构上有机硅价格再11月初跌倒1.1万元/吨的低点后，目前已经涨到1.25万元/吨，涨幅近10%，而且多数厂商已经封盘停报，说明有机硅市场在快速回暖，另外行业会议达成减产30%的共识，同时明确目标价格在半个月内实现1.35万/吨。因此，短期有机硅方向将会产生短期投机机会。

半导体方向也是我们对于本轮牛市中重点布局的核心主线之一。但是近期半导体方向表现弱势，主要原因在于芯片涨价潮依然在局部并未扩展到整个行业，这也就导致半导体整体形成不了合力。

存储方向今天表现不及预期，早盘受到超跌反弹、美股中存储板块上涨以及周末涨价利好的影响，存储方向一度高举高打，板块内部相对低位的佰维存储一度涨幅超过10%，对前一交易日完成反包，但是，板块内部高位票遭到获利了结，龙头的香农芯创和德明利明显不及预期，由于高位票的辨识度和情绪影响力更高，这就拖累了整个板块的走势，也将相对低位的补涨票冲高回落。另外，中军兆易创新的表现严重不及预期，说明机构在这个位置上也存在分歧。短期存储方向压力较大，中期涨价预期持续，在高位票完成调整后有望迎来新一轮的上涨行情。

另外，晚间传出中国台湾修改出口管制清单，除对原清单进行百余处文字调整外，首次将高端3D打印设备、先进半导体设备及量子电脑等共18项产品纳入管制范围。其中先进半导体设备占比显著，具体涵盖互补金属氧化物半导体（CMOS）集成电路制造相关设备、低温冷却系统、扫描电子显微镜（SEM）设备、低温晶圆测试设备等关键环节产品；此外还包括可用于精密制造的高端3D打印设备，以及具有前沿技术属性的量子电脑整机及核心组件。这将为相关上市公司带来国产化和自主可控的机会。

新能源方向今天内部分歧较大。锂电池的中军宁王在签署200G大单当日大涨超7%，并在盘中创出历史新高，我们在盘后评价这种消息导致的大涨基础不牢，势必会调整回归到原有趋势中，实际走势来看，连续两天的调整，宁王已经回到了均线密集区，这也就代表宁王基本完成对于消息面的消化。明日有望迎来反弹，这对于创业板利好。

固态电池方向分时走势明显的探底回升，走势良好，量能也温和放大，资金正在回归，未来有望重新成为市场的主线。板块内部依然关注技术升级方向产能落地预期方向以及局部的涨价方向（锂矿、电解液）。

隔膜受行业供需关系影响，除宁德时代等大客户外，多数客户已落实 0.1 元 / 平方米的涨价，部分客户可能启动第二轮涨价，预计涨价周期可能延续至 2027 年，观察隔膜是否进入到涨价周期。

储能方向也是全球共振方向之一，量价齐升带来戴维斯双击效果，短期调整不改中期趋势。重点关注电芯的投资机会。

有色金属今天表现很弱，受到美联储内部强烈分歧的影响，有色金属期货价格多数出现调整，这也就影响到了有色金属板块的走势。另外，美元指数始终围绕100展开震荡，短期美元有走强趋势，这也就导致有色金属走势承压。在美联储议息会议之前，保持对有色金属的谨慎态度。晚间黄金、铜、铝等均出现较大幅度调整，对于近期有色金属板块形成负面影响，短期规避调整风险，但是中期弱美元强有色基本逻辑依然存在。

小金属受美元周期影响较小，更多是受供需影响，我们在周末提及的钨价格是短期涨价的品种之一，今天也出现了上涨，但是没有量能支撑，说明目前资金对金属重视程度不高，短期博弈后，落袋为安。

军工方向是今天表现较好的方向之一。主要是周末对日态度强硬，中日关系恶化的影响，但是军工方向明显是短期消息面刺激为主。明日军工方向依然有上冲的机会，观察量能变化，短期快进快出。

医药方向，特别是流感方向出现分歧，符合预期。流感属于明显的短期效应，在上周消息刺激下出现上涨后，随着流感进入到中后期，股价将会回归，特别是医药连锁方向。

二、明日预测

1、消息面上：

美联储理事沃勒支持再次降息 因劳动力市场疲软。

相关影片进口方、发行方确认：暂缓日本进口片上映。

财联社11月17日电，党的二十届四中全会审议通过的《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》。

我国首个商业航天标准化智能服务平台发布。

存储芯片价格持续飙升。分析人士指出，AI服务器需求正挤兑原厂产能，DDR4等产品面临结构性紧缺，缺货潮或持续至2027年。

大摩展望2026年：中国股市有望进一步上涨；中国企业明年的利润将增长6%，到2027年增速可能升至10%。

平潭发展：10月17日迄今股价累计涨幅255%严重背离公司基本面 明起停牌核查。高层的态度已经非常明确，对于纯炒作必打压，对于有涨价逻辑支撑的容忍度更高。

广东：加大银发经济直接融资支持力度。

海峡创新：10月28日、11月4日、11月17日出现三次股价异常波动或严重异常波动 明起停牌核查。

2025全球数商大会将于11月25日至26日在上海举行。

广东：加大对居家养老、社区助老、适老化改造等“家门口”服务场景的金融支持力度。

中芯国际：承接大量模拟、存储包括NOR/NAND Flash、MCU等急单 目前存储行业供应存在缺口预计高价位态势将持续。

中国国际科技促进会风光火储分会会长王力军：我国光储产业应强化前沿与颠覆性技术研发布局。

中国汽车工业协会：10月新能源汽车出口25.6万辆 同比增长99.9%。

中国商飞公司参加迪拜航展 C919和C909首次亮相中东。

锂电储能：由于储能需求激增，六氟磷酸锂、VC溶剂等锂电池、储能上游产品价格持续大涨。

宁德时代：锂电池储能已成为当前最具经济性的储能技术。

中国产业发展促进会氢能分会发布《中国电解槽行业健康发展倡议书》。

2025大湾区科技与金融创新发展大会将于11月18日举行。

韩国AI研究面临电力“卡脖子”。

2、明日预测

预计明日将会温和放量探底回升，依然重点关注超跌、高切低机会以及量能的变化。

重点关注板块：电网、储能、新能源、半导体设备、卫星导航、大飞机、有机硅。