日评（2025-08-18）

一、日复盘

今天A股加速上涨，上证指数冲击3731点，但是收盘没有站上，深成指和创业板指创出两年新高，属于跟随上证指数的补涨，也相当于上证指数冲击3674点那一波，整体符合预期。3731点是我们预计的两个压力位中的第一个，第二个就是3850点，短期将会展开宽幅震荡以巩固，明日大概率在3702点到3745点展开震荡。

今日两市大幅放量到2.76万亿，放量幅度超于预期。这个量能有点过量，去年1008行情的味道貌似重现。我们判断短期3万亿就是大幅降低仓位的节点，今天我们已经将仓位降低到了7.5成。但是，此一时彼一时，现在的3万亿后不会走出去年1008的3.5万亿的长达近一年的震荡消化，因为当时是从熊市向牛市转换的过程，无论市场情绪还是投资者信心都严重不足，而目前是处在从牛市初期向牛市中期转换的过程，因此在关键节点市场可能会出现单日大阴线，但是很快就会被修复，然后继续走牛。所以，就算是关键节点依然建议保持5成仓位，重要是持仓结构。

今天属于普涨行情，但是市场的主线依然很清晰，算力硬件、非银金融、消费电子、AI应用、稀土永磁和半导体。

算力硬件方向已经从以前的CPO领涨，变成今天的液冷领涨，梯队很清晰。另外，液冷也已经进入到高潮，明天大概率将会分歧，高切低将会成为资金的选择，我们预计短期逐渐代替CPO和液冷方向的将会在铜缆、交换机、服务器这几个方向。

半导体今天整体表现一般，但是内部细分方向已经开始蠢蠢欲动。光刻机和存储领涨半导体方向，这是上周五的惯性延续。光刻机方向内部出现小分歧，人气龙头凯美特气出现高开低走，真正的价投票炬光科技、新莱应材、茂莱光学等却出现大涨，这说明机构已经开始介入，并逐渐要替代游资成为市场的主力，这也就意味着半导体板块将会迎来趋势性行情机会。

另外，半导体中的先进封装方向尾盘出现抢筹迹象，说明资金在博明天先进封装将有望成为半导体板块内部轮动的方向，因此，明日可以重点关注先进封装方向的投资机会。

稀土永磁方向是今日表现最好的方向之一。我们已经持续推荐稀土永磁方向近2个月，我们预计稀土永磁将会走出涨速较强的趋势性行情，因此在前期冲高后我们并未进行减仓操作，而是做T来降低持仓成本。今日板块中军北方稀土涨停并创出新高代表板块二波已经启动。

消费电子今天也排在涨幅榜前列。下半年是消费电子的传统强势周期，今年消费电子会有三方面叠加，各大厂秋季发布会在即+政府有望加大以旧换新力度+AI、卫星通信的科技加持下的更新换代需求的强化。另外，消费电子作为科技方向的核心之一，目前的性价比依然较高，位置依然不高，符合高切低资金的要求，预期上涨空间也具备相对优势，符合机构投资者的喜好。

AI应用作为科技方向的弹性典型，今日早盘开始就走强。该方向之所以弹性好，主要是因为该方向适合各个不同资金的偏好，游资炒作题材造就的吉视传媒，机构偏好的芒果超媒今日大涨超16%。因此，AI应用方向在市场情绪高涨的情况下大概率将会跑赢指数。

作为牛市旗手的证券板块今天走出高位十字星，证券板块的整体节奏与指数相似，今日证券板块才冲击去年1108的高点，放量十字星属于正常走势。板块量能与上周五相同，较高的换手率将快速消化压力位，从板块内部结构来看，长城证券基本已经确立龙头地位，且封板坚决，下午市场的跳水也没有影响长城证券的封板。中军的中信证券和东财的人气资金依然大幅净流入状态，流出的主力是散户，板块中的筹码结构变好，未来预期增强。

今日能源金属板块整体涨幅一般，量能虽然有所放大，这只是跟随大盘放量而放量，并非自主放量的结果。我们之所以今日要对该板块进行解析，主要是因为碳酸锂期货的价格按照我们的预期创出近期新高。我们判断碳酸锂期货价格将会继续上涨，虽然不会形成8月初那种凌厉的上涨走势，但是上涨趋势将会延续，而期货价格的上涨也将会引导现货价格的上涨，从而改善板块内上市公司的业绩。因此，我们判断能源金属板块将有望逐渐走出趋势性行情。所以，我们今天对能源金属板块进行加仓操作，也是我们今日唯一加仓的方向。

今天另外一个非常有看头的就是国债的表现。今天国债出现调整，特别是三十年国债更是大跌1.33%，这导致财政部立马下场宣布要对国债市场展开做市操作。债市的大跌与A股的上涨形成典型的跷跷板效应，资金从国债开始向A股转换，目前来看转换主要是债基转成偏股型基金，也可说是散户从债向股的转换。

二、明日预测

1、消息面上：

财联社8月19日电，市场行情向好带动投资者入市热情升温，券商营业部也迎来业务高峰，商业银行也纷纷加大对银证业务的推广力度，吸引投资者。在上海金陵东路的一家证券营业部，下午刚开盘，就有许多投资者排队在柜台办理业务。营业部负责人表示，近期咨询业务迎来高峰，新开户的投资者数量也在快速增长。上交所官网显示，今年7月，A股新开户数继续增长，达196.36万户，与去年同期新开户数115.14万户相比增长近71%，环比增长超19%。A股市场行情持续向好，银行与证券公司之间的业务合作也开始升温。存款搬家已经开始，市场风格也将向机构型行情转变。

财联社8月18日电，国家广播电视总局近日印发实施《进一步丰富电视大屏内容 促进广电视听内容供给的若干举措》。利好影视传媒方向。

机构指出，随着IT、汽车和手机行业以及XR（AR/VR/MR）等新兴领域对OLED和LCD显示屏的需求不断增长，预计2020-2027年全球显示设备支出累计将达到758亿美元。利好消费电子板块。

Meta正在准备其首款配备显示屏的智能眼镜，这款AI眼镜代号为Hypernova（极超新星）。利好AI眼镜。

李强主持召开国务院第九次全体会议：要抓住关键着力点做强国内大循环 持续激发消费潜力。利好消费。

财联社8月18日电，洋河股份(002304.SZ)发布2025年半年度报告，营业收入为147.96亿元，同比下降35.32%。归属于上市公司股东的净利润为43.44亿元，同比下降45.34%。利空白酒板块。

财联社8月18日电，浙江省商务厅等7部门日前印发《加快推进首店经济发展三年行动方案（2025-2027年）》。利好首发经济。

2、明日预测

明日A股将会冲高回落，3731点将会展开短期震荡，日级别的调整后将会继续避空行情，下一个目标剑指3850点。今日量能已经超过2.7万亿，继续超预期的攻击3万亿将会诱发较大幅度的震荡，因此，明日量能大概率将会缩到2.5万亿以内。

重点关注板块：稀土永磁、能源金属、非银金融、消费电子、先进封装、AI应用、消费。