日复盘（2026-1-8）

一、市场总体情况

1、今天A股小幅调整，符合预期。上证指数从日线看15连阳，今天的阳线是假阳线，实际收盘微跌0.07%，双创指数分歧较大，创业板指收跌0.82%，而科创板则上涨0.82%。创业板指收跌主要是CPO板块调整导致的，而科创板上涨主要源于AI芯片反弹。

今天两市量能小幅萎缩，符合预期。近期量能持续放大，我们判断如果接近3万亿就代表市场过度活跃，调整也就临近。昨天放量幅度已经不及预期，因此，今天调整是大概率事件。但是，我们要密切关注量能的变化，量能不能连续三日低于2.5万亿，低于2.5万亿代表场外资金惜买，行情的持续性就会受到威胁。

今天比较明显的是个股表现要强于指数。除科创50指数外，其他三个指数的分时表现都是黄线在白线之上，且黄白线之间的方差越来越大。很明显目前市场量能在2.8万亿以上，充裕的流动性导致市场机会很多，因此，个股的表现要强于指数。但是，随着量能的萎缩，个股表现机会就会越来越小，也代表市场活跃度会越来越弱。

2、从板块表现来看，市场以进攻为主。

（1）脑机接口：今天实现反包，但是涨停家数明显不及前两天，且连板龙头出现放量滞涨，明天如果无法反包涨停，脑机接口将面临调整。今天脑机接口上涨的逻辑还叠加了防御性操作增加，医药医疗和消费得到部分资金的青睐。

（2）半导体方向：今天半导体方向如期迎来调整。存储方向和半导体设备方向短期上涨幅度较大，这两个方向不能与商业航天、脑机接口等题材性板块相比，这两个方向主要是机构重仓方向，因此走的是趋势性行情，目前只是主升浪前的震荡吸筹阶段，因此短期乖离率偏大就会震荡调整修正。大概率明天再震荡调整一天，下周就会再次进到上涨趋势。光刻机和光刻胶方向今天理应领涨半导体方向，实际今天走势相对较弱，说明从题材性角度来看，光刻机+光刻胶完败于商业航天和脑机接口。

（3）商业航天方向今天再度走强，超预期。我们判断商业航天方向应该进入到高位震荡调整结构，但是近期商业航天方向的新闻不断，这就导致游资、量化有了持续炒作的理由。但是，板块内部依然以低位补涨为主，老龙头航天发展、航天机电都没能上板。中军中国卫星和中国卫通也出现滞涨。短期博弈依然围绕高切低。

（4）金属材料方向。金属材料期货今天整体出现调整，因此金属材料方向今天也出现调整，符合预期。期货的调整是个股建仓的好机会，金属材料股价也好，期货价格也好，就好比弹簧，只有压缩到一定程度，才能释放出巨大的能量。弱美元强周期的周期律没变，当金属材料方向经过充分的洗盘，未来才能进入到主升浪。

（5）可控核聚变今天继续表现。但是龙头中国核建等盘中都出现漏单现象，说明有资金开始兑现，明天大概率会出现分歧。

（6）零售方向今天典型的探底回升结构，这与我们预判的市场部分资金将会重回防御性板块契合。市场预判A股近期将会进入到调整结构，资金就开始选择医药医疗、消费零售等方向。但是，新周期已经到了，市场主要以进攻性为主，短期调整才有防御性板块的机会，因此，注意低吸高抛的节奏。

（7）军工方向是今天最受瞩目的方向。近期全球地缘政治风险在加剧，美国入侵委内瑞拉，美国可能选择武力侵略格陵兰岛以及近期中日关系紧张情况加剧都促使军工方向的投资机会。另外，据路透社1月8日报道，美国总统特朗普要求将2027年的军事预算大幅增加至1.5万亿美元，这一数字明显高于国会为2026年批准的9010亿美元，增幅远超预期，现在是中美博弈的关键时期，美国大幅增加军事预算，中国压力山大，虽然中国一直以来都奉行你打你的我打我的，但是在这么大的压力之下，中国国防预算增长的预期在加大，这也是军工方向今天表现突出的核心原因。

（8）非银金融方向出现调整符合预期。昨天中信证券14亿压单就可以看出高层对目前市场降温的预期，因此，今天保险和证券排在跌幅榜前列。短期非银金融方向机会不大。

二、隔夜外围市场走势分析

晚间，美股三大指数涨跌互现，与昨天相反，道琼斯和标普出现反弹，而纳斯达克则出现调整。很明显美股也开始出现分歧，道琼斯主要反映美国工业情况，纳斯达克则主要反映美国科技情况，标普则反映美国服务业情况。

美股晚间表现突出的板块是卫星通信、航天航空、军工、新能源、大消费和石油。

半导体、算力、金属与矿业等方向处在跌幅榜前列。

航天航空和卫星导航是全球共振，昨天A股的商业航天方向也表现强势。预计今天内部依然分歧，高切低还是有机会。

军工的上涨则是川普宣称今年将国防预算大幅提高到1.5万亿美元，去年美国的国防预算8498亿美元，最终国防总支出为8952亿美元，大幅增长超过65%。美国的2025年GDP预计在30万亿美元，国防预算支出就达到了5%，美国财政收入大概在6万亿美元，那么1.5万亿国防预算占整个美国财政收入的25%，非常恐怖的数字。所以晚间军工板块上涨也就理所应当了。

新能源和石油是强相关，石油价格上涨，新能源替代效应就更加明显，晚间石油期货价格大涨近5%，这就导致新能源和石油板块都出现上涨。

大消费则是典型的防御性方向，当科技方向承压，消费方向就会出现机会。

金属和矿业方向出现调整主要是金属材料期货方向出现调整。黄金价格再次回到4500美元以下，铜期货也出现连续两日调整，因此，金属和矿业方向出现调整也属正常。

三、晚间重要新闻和政策

美国国会预算办公室预计，美国GDP增速将在2026年加快至2.2%，2026年PCE通胀率为2.7%，2028年为2.1%。美联储理事米兰：预计在2026年降息约150个基点。

广电总局要求遏制儿童类微短剧“成人化”倾向。多平台公布涉“AI魔改”违规视频处置结果。

2026年全国邮政工作会议：综合整治“内卷式”竞争 防范化解行业风险。

美国10月贸易逆差意外收窄至2009年以来最低水平，主因进口大幅回落。

广州印发加快建设先进制造业强市规划，拟攻关可复用火箭技术，推动南沙中科宇航液体火箭总装测试基地建设和黄埔星河动力火箭总装基地尽快落地。加速培育人工智能、半导体与集成电路、新能源与新型储能、低空经济与航空航天、生物制造等5个战略先导产业。加快光刻胶、高纯度化学试剂、电子气体、碳基、高密度封装基板等材料研发生产。到2035年引育一批智能装备与机器人骨干企业 产业规模达到3000亿级。大力发展碳化硅、氧化锌、氧化镓等第三代半导体材料制造。推动布局建设硅光芯片产线 加大光芯片未来技术投入。

四川明确脑机接口医疗服务价格，“侵入式脑机接口置入费”项目三甲6583元/次；“非侵入式脑机接口适配费”项目三甲965元/次。

工信部、国家发改委等部门联合召开动力和储能电池行业座谈会，研究部署进一步规范动力和储能电池产业竞争秩序工作。

中国工程机械工业协会：2025年主要制造企业共销售挖掘机235257台 同比增长17%。

标普全球预计到2040年，人工智能和国防领域增长将使全球铜需求增加50%；如果不加大回收和开采力度，预计每年的铜供应缺口将超过1000万吨。巴克莱银行上调了2026至2028年的铜价预测，分别上调了16%、13%和10%；对2026至2027年银价的预测分别上调65%和44%；同期的黄金预测分别上调15%和6%。

福特汽车计划在2028年推出L3级自动驾驶技术，该技术将允许驾驶员在行驶过程中进行视频会议或娱乐活动，不排除进军无人出租车业务。

台积电先进制程维持高产能利用率，其中3nm制程持续供不应求。芯片业内人士透露，台积电今年除调高3nm报价外，已暂时停止3nm新案启动。

马斯克日前表示，在运行AI所需的算力方面，中国将远超世界其他国家；中国在AI竞赛中的决定性优势在于其大规模供应电力的能力。

稀土钢应用推广工作组在北京成立。

中国石化与中国航油实施重组。

各地打造冰雪新场景 激发消费新活力。

市场监管总局约谈6家光伏龙头及行业协会 不得约定产能及销售价格等。

跨境清算公司：统筹发展与安全 加大拓展CIPS网络力度。

工信部牵头警示锂电池产业非理性竞争 十余家头部企业参与。

OpenAI发布ChatGPT健康 押注万亿AI医疗市场。

四、重点板块走势预测

1、商业航天：内部继续高切低。

2、金属材料：金属材料期货短期调整到了，对应A股金属材料板块也进到短期调整周期，但是调整就是建仓的机会。

3、半导体：今天大概率调整，但是半导体是未来的主线，因此，调整是低吸的机会。

4、无人驾驶：如果商业航天方向出现整体调整，无人驾驶方向有望迎来机会。

5、稀土永磁：昨天稀土永磁方向出现调整，低于预期。但是，稀土价格已经进到上涨周期，且金力永磁的年报预报显示归属于上市公司股东的净利润盈利人民币6.6亿元-人民币7.6亿元，同比增长127%-161%。有望刺激今天稀土永磁板块走强。

6、消费：今天市场有望进入到防御方向，消费有望跑赢大盘。另外关注冰雪经济。

7、新能源和石油：今天石油价格大涨5%，今天石油开采方向受益。新能源在反内卷政策下，也有望跑赢大盘。

五、今日A股走势预测

今天预计A股将会延续震荡调整。继续关注量能的变化，量能不能低于2.5万亿。