日复盘（2026-1-21）

一、市场总体情况

今天A股低开高走的反弹，晚间美股的调整导致A股出现低开，而A股已经进入到反弹周期，因此就走出低开高走的反弹走势，符合预期。

今天量能小幅缩量到2.6万亿，市场量能没有跌破2.5万亿，依然维持结构性活跃状态，市场有一定的赚钱效应。

今天市场涨多跌少，涨停家数88家，市场活跃度在提升，说明短线资金开始逐渐尝试下场。跌停家数11家已经回到正常状态，也说明高位票调整已经基本到位。印证了我们近期提出的本周政策压力边际递减的判断。

从板块表现来看

（1）今天表现较好的是半导体方向，而半导体方向中的主线是存储、先进封装和光刻机。这也是机构在建仓。明天有望轮到光刻胶、电子化学品、设备和零部件。

（2）今天表现最好的方向无疑是金属材料方向。其中贵金属已经连续两天出现大涨，主要是黄金近期大涨，并站上4850美元，机构普遍预测这波黄金有望看到5000美元，白银有望看到100美元。但是，这与美联储一月份维持利息不变的预期相反，因此近期黄金走强主要还是基于地缘政治问题，目前影响市场的地缘政治问题主要有两个，一个是川普意欲占领格陵兰岛，导致美欧之间出现分裂；另一个就是中日之间的紧张关系。我们预计明天开始贵金属有望冲高回落，从而进入到周级别的调整周期。另一个表现较好的方向就是能源金属方向，近期我们一直分析碳酸锂期货表现非常强势，但是能源金属板块表现却差强人意，我们认为存在从量变到质变的过程，今天能源金属的启动有望成为量变到质变的转折点。

（3）AI应用方向今天表现较弱，但是要强于商业航天反弹后次日的表现。说明AI应用方向的反弹阻力较小，也是因为AI应用上涨时间短于商业航天，沉淀资金较少。AI应用方向能否重新回归主线，明天是关键，需要放量。

（4）今天另外一个看点是算力方向。昨天的复盘中我们提及今天算力有望反弹，但是中期依然处在调整趋势。

（5）需要重点关注一下的是消费电子方向。近期最新的刺激消费的政策出台，虽然从手机、PC、手表、眼镜的数据上看，表现依然较弱，但是今年AI+的预期在不断增强，上半年核心大厂也将逐渐推出新的旗舰产品，消费电子方向，特别是零部件方向涨价预期在加强。

二、隔夜外围市场走势分析

晚间，美股三大指数反弹，符合预期。主要因为川普宣布暂时不会对欧洲8国加征关税的消息催化，另外，从美股走势来看，昨天的调整正好到了30日线的强支撑。

近期能够影响美股的关键因素主要还是基于川普政府的对外政策，川普对外政策会影响美国企业的全球战略。而今年对于川普来说是关键一年，中期选举需要缓和与全球主要经济体的关系，因此，川普今年将会实施柔和的对外政策。

从板块走势来看，美股上涨的主要支撑是科技方向。川普缓和对外战略对于美国科技公司的全球战略是好事，因此，科技方向受益。

而科技方向中涨幅最好的分别是先进封装、存储、算力和机器人方向。科技方向是全球共振方向，今天A股相关科技方向有望受益。

金属材料方向是近期美股中表现最好的方向之一。主要基于地缘政治风险，资本开始选择避险，短期地缘政治因素已经压过美联储议息会议，另外，1月份美联储议息会议基本已经确定维持现有利息不变，所以对于美股的影响力降低。晚间黄金价格跌破4800美元，有色金属方向也承压。

美股商业航天方向今天出现调整，美股的商业航天方向滞后A股，而美股的商业航天方向也开始进入到调整周期，A股的商业航天方向近期也会有反复，但是中期调整趋势不变。

三、晚间重要新闻和政策

特朗普称暂时不会对欧洲8国加征关税。

美股三大指数均收涨超1% 存储概念股走强。美股存储概念新高不断 美光、西数、希捷、闪迪齐创历史新高。

特朗普：心中选定的美联储主席可能只剩一位 希望能像格林斯潘。

苹果计划在2026年下半年将SIRI改造为其首款聊天机器人。

国际顶级学术期刊《自然》主刊22日凌晨发表了复旦大学彭慧胜/陈培宁团队的最新研究成果《基于多层旋叠架构的纤维集成电路》，团队成功在柔软的高分子纤维内制造出大规模集成电路，创造出世界首款“纤维芯片”。

存款利率继续下调 部分银行大额存单利率跌入“0字头”。

美国12月成屋签约销售创2020年4月份以来最大降幅。

欧洲议会宣布无限期冻结欧美贸易协定审议工作。

美国总统特朗普在达沃斯重申，他要求国会将信用卡利率上限设定为10%，为期一年。

特朗普称美国将大力发展核能。

财政部等3部门：今明两年对个人投资者转让创新企业CDR取得的差价所得，暂免征收个人所得税。

财政部在武汉天河国际机场等41个口岸各新设1家口岸进境免税店，进一步发挥免税店支持提振消费作用。

整治政府采购领域“内卷式”竞争，财政部推动解决政府采购异常低价问题。

工信部公开征求《北斗卫星导航系统服务应用场景分类方法》等91项通信行业标准报批意见。

寒潮保供 国家电网用电负荷连续三天创冬季历史新高。

央行：加快建设人民币跨境支付体系 严格实施支付机构穿透式监管和支付业务功能监管。

部分存储厂长单已谈到2030年供应。德明利2025年净利同比预增85%-128% Q4业绩高于预期。佰维存储：存储产品价格在2026年第一季度、第二季度有望持续上涨。

工信部修订公布《道路机动车辆生产企业准入审查要求》和《道路机动车辆产品准入审查要求》，自2027年1月1日起施行。应建立新能源汽车产品运行安全状态监测平台。

GGII：2025年全球户用储能系统出货量约35GWh 同比大幅增长近50%。

广东：支持各地市稳妥有序开放自动驾驶多场景道路测试应用 扩大高级别自动驾驶应用区域。

四、重点板块走势预测

1、商业航天：预计今天延续调整。

2、AI应用：今天有望延续反弹，重点关注量能和关键股票的表现。

3、金属材料：今天震荡调整。重点关注能源金属方向的可持续性。

4、半导体：今天有望成为市场主线。重点关注存储、材料、设备和零部件，还要关注先进封装和AI芯片的可持续性。

5、无人驾驶：无人驾驶依然是具备潜力的方向。今天关注量能，是否有启动的迹象。

6、AI医疗：AI医疗今天有望随着AI应用反弹。

7、电网方向：今天有望反弹。

8、算力硬件：算力硬件方向今天将会出现分歧，中期调整趋势未变。

五、今日A股走势预测

今天预计A股将会高开反弹。重点关注量能的变化，市场量能有望温和放量。