上周复盘及下周预测（2026-03-15）

一、上周A股复盘

1、上周A股复盘总结

上周A股指数层面冲高回落，个股却是冰火两重天，节奏上符合预期。

上证指数依然横盘震荡，有gjd在暗中支撑，上证指数不存在系统性风险，现在属于上有顶下有底的状态。从走势来看，目前处在调整周期，下周有望探底回升，下方的60日线是强支撑，下探到4060点后将会迎来反弹。

双创指数没有gjd的支撑，更加市场化，因此指数层面冲高回落，整体节奏上周五开始进入到调整，但是，双创指数上周的反弹主要是算力和新能源方向带动的，下周石油、贵金属有望进入到调整，因此，科技方向有望反弹，双创指数下周一有望出现十字星后延续反弹。

个股层面上周整体以调整为主，如果持仓没有在算力和新能源方向，亏钱效应明显。下周科技方向将会进入到反弹，算力和新能源方向有望承压，也就是传说的跷跷板效应，现阶段市场轮动较快，把握节奏更重要。

美伊冲突已经接近两周，市场已经逐渐冷静，因此，市场的波动率在下降。影响市场的因素也从美伊冲突带来的影响为主逐渐向经济货币因素转变。

美伊冲突出现明显的缓和迹象。首先，美以的武器已经越来越紧张，美官员称以色列弹道导弹拦截弹库存“严重不足”，防不住就意味着将会面临巨大的损失，冲突升级是不智之举，而伊朗的弹药预计也非常紧张，伊朗已经降低了导弹袭击的密度，更重视的是单体带来的伤害，冲突双方弹药都越来越紧张，冲突烈度也将会逐渐降低。其次，美以的既定军事目标基本已经都打击了，再打击就会是民用设施和能源设施，这明显会激起全球反战情绪，另外，也会给伊朗袭击以色列的民用设施和能源设施的借口，美以近日袭击了伊朗部分民用设施和能源设施，伊朗就开始反击袭击了美国在中东的金融资产和美国控制的能源设施，这明显是双输的局面。最后，川普这两天反复称战争已经结束，美国赢麻了，这明显想要从战争泥潭中抽身，但是需要一个借口。而伊朗也不断下调停战条件，最新的停战条件已经降低到了伊朗收回所有损失和美国离开波斯湾。另外一个明显的迹象就是，伊朗封锁霍尔木兹海峡已经从全面封锁转到禁止美以欧日韩，再到现在的仅禁止美以，有消息称印度油轮已经被允许通过霍尔木茨海峡，这是明显的缓和迹象。

我们预计未来一周，双方冲突升级方向主要在嘴炮，而实质的互扔炸弹则会逐渐缓和。另外，西方主要国家已经纷纷开始释放原油库存来平抑油价，因此，下周石油价格将会重新回到100美元甚至90美元以内，这对于全球资本市场将会是利好。

另外，贵金属方向，黄金上周反弹最高再次突破5200美元，但是现在影响黄金的主要因素有两个，一个是中东冲突，现在在缓和，另一个是美元降息，市场已经形成一致，美元降息将从6月推迟到7月，这对于黄金都是利空，因此周末黄金出现调整，已经跌破5100美元，下周有望继续调整到5000美元以内。另外，美元指数已经重新站上100。我们分析预测上半年黄金整体将会进入到调整趋势，有望下探到4650美元。这就会导致下周贵金属、有色、化工、油气等方向承压。科技方向迎来反弹的契机。

从上周量能始终维持在2.5万亿左右，说明都是场内资金在操作，场外资金依然表现谨慎，主要还是因为中东冲突的不确定性。但是，随着中东冲突出现实质性缓和迹象，另外，近期个股都已经出现较大幅度的调整，性价比也逐渐显现，因此，量能也有望开始放大，抄底资金一旦返回，市场也将会回暖。

（1）本周板块点评

本周市场涨幅榜上，主要集中在新能源、煤炭、化工、电力等方向。

新能源、煤炭和化工方向主要是冲突反复影响。油价周末重回100美元，新能源方向性价比提升，另外上周英国降低风电零部件的关税也导致风电方向出现较大幅度反弹，且中国加入到三倍核能宣言，有点当初“3060”的意味，核电方向周末出现异动，下周新能源方向有望轮动到核电和氢能。

煤炭、化工方向上涨明显也是受到油价上涨的刺激，中东主要是油气，作为传统能源和化工原材料的部分替代，煤炭性价比就显现出来。但是，下周油气价格有望出现调整，煤炭方向也将会承压。

电力方向则是算力的延伸方向，上周算力方向基本轮动一遍，从算力租赁、云计算到cpo、铜缆再到液冷、国产算力。随着小龙虾的逐渐发酵，以及重要会议提出的算电协同，电力方向就回归到主线方向。下周，算力方向内部轮动有望延续，市场也有望从电力方向向电网方向轮动。

而调整方向逐渐集中在金属、军工、油气和科技方向。

金属方向调整主要还是基于冲突缓和预期以及美联储降息延后预期导致美元指数上涨导致的。从期货方向表现来看，无论是贵金属还是有色都进入到调整周期，因此，下周金属方向整体依然处在调整状态。

军工方向则是冲突边际效益递减的影响，在美伊冲突发生的时候，我们就判断，军工方向将会冲高回落，现在将会逐渐回归原有的趋势中。

油气和科技方向是明显的跷跷板效应，油气涨，科技跌。上周石油价格整体反弹，下周石油价格将会出现下跌，科技方向的机会就会来了。且科技方向的业绩预期也较好，如果抄底资金回来，首先布局的就是科技方向。

下周重点关注方向：

我们依然维持上半年“XXX虾”代表的Ai智能体概念、电（电力电网、新能源）、存储为代表的半导体方向主线的判断不变。

“XXX虾”为代表的AI智能体是大模型的升级，也是新的AI发展阶段，也是更符合和深入嵌入生产生活的关键一步。未来AI智能体将会迎来大流行，其嵌入到生产生活的深度将会更深，更深入普通消费者。上周由于AI智能体尚不完善，高层开始提示安全风险，这导致市场情绪一度受挫，但是随着AI智能体不断完善，市场将会重新开始重视。国产算力、算力租赁、云服务有望重新回归主线。

电力电网方向：上周电力方向表现明显要强于电网方向，周五电网方向出现较大幅度调整，我们认为是恐慌宣泄，下周电网方向有望重新回归。

涨价方向：涨价方向有望从原材料向商品方向轮动。2月份CPI上涨1.3%，环比上涨1%，物价水平上涨是产业链传导影响，从细分领域来看，食品上涨幅度最大，因此可以关注农业方向的投机机会。

新能源方向：油气大涨将会推升传统能源的成本，而新能源则逐渐呈现成本优势，特别是电力进入到超级周期后，建设新能源电站的性价比更高。新能源方向，锂电池、光伏、风电已经轮动，下周有望轮动到核电和氢能方向。

存储方向：佰维存储炸裂的业绩公告实质上确认了存储超级周期的到来。我们预计存储方向有望拷贝当时易中天代表的算力超级周期的走势。我们预计存储方向业绩将会非常炸裂，算力迎来二次高增，存储方向的高增也将延续。逢低吸纳将会享受4月份开始的主升浪行情。

另外要重点关注的是人形机器人和低空经济方向的业绩落地情况。这两个方向现在虽然不是主线，且机构都在静待业绩落地，一旦一季报业绩超预期，这两个方向有望迎来脉冲行情。

通信方向既是中国领先全球的方向也是十五五规划中重点发展方向。今年全年都会有结构性行情的机会，6G和商业航天是通信方向二次增长的关键因素。

二、下周走势预测

1、下周A股走势预测

我们预计下周A股将会进到探底回升，周初有望出现十字星，而后将会进入到反弹周期，个股表现要强于指数，重点关注量能和结构性机会，现在把握节奏更重要。

2、周末重点新闻简析

美东时间3月14日下午，川普在社交媒体发帖称，“美国已经击败并彻底击溃了伊朗，无论是军事上、经济上，还是其他各方面。”川普承认美以对结束战争目标不同。

伊朗外长称仅对美以关闭霍尔木兹。伊朗称哈尔克岛局势已得到控制。

两艘印度运输船顺利通过霍尔木兹海峡。土耳其交通部长证实，目前有14艘土耳其船只正在霍尔木兹海峡等待通行，另有一艘船只因涉及伊朗港口业务，经土方与伊朗当局沟通后已获准通行。

航运数据显示，目前有21艘满载尿素、硫磺和磷肥的船只滞留波斯湾，涉及近百万吨化肥原料；若航运中断常态化，全球肥料原料供应可能会减少30%至50%。

受美以对伊朗发动军事打击、霍尔木兹海峡航运持续受阻影响，道达尔能源、科威特国家石油公司等多家能源企业停减产。

《科创板日报》14日讯，企业微信已支持一键扫码接入OpenClaw。腾讯云宣布，开启 “龙虾” 全国免费安装计划。

OpenClaw开发者深圳聚会火爆 现场装龙虾大排长队。

面向OpenClaw应用的芯片设计研讨会将在北京亦庄举行。

英伟达下周将在圣何塞举行年度GTC大会，除了备受期待的算力硬件外，还将现场提供“龙虾”安装服务。

国家网络与信息安全信息通报中心发布OpenClaw安全风险预警。

近日，中办、国办印发《关于推进社会工作专业人员队伍建设的意见》。

千问AI眼镜将上线“AI办事”等更多功能。

图灵量子创始人金贤敏：量子计算有利于彻底突破算力瓶颈。

国家电网前两月固定资产投资同比增长超80%。

上海发布31项新质要素 加速培育新质生产力。上海推出全国首个虚实融合具身智能训练场。每年拿出10亿元算力券 上海建立国内最大算力调度平台。为解决机器人零部件性能不稳等问题，上海打造全球首个人形机器人零部件中试平台，围绕关节模组、减速器等5类零部件，搭建小批量试制线，提供72项测试验证，助力工艺优化。

美国商务部撤回一项监管草案 该草案规定未经美国政府批准禁止向全球任何地区出口人工智能芯片。

韩军称朝鲜向半岛东部海域发射10余枚弹道导弹。周围也开始不消停了，下周军工有望出现异动。

日本重启的老旧核电站再出故障。油气受制，核电站就成为日本新的关键能源设施，老旧核电站出故障，新建核电站就成为解决电力问题的关键。

财联社创投通：一级市场本周融资总额约124.53亿元环比增加6.64% 脑机接口活跃度居前。首款侵入式脑机接口医疗器械获批上市，标志着国际首个侵入式脑机接口医疗器械进入临床应用阶段。

海关总署决定在全国海关推广跨境电商零售出口商品跨关区退货模式。

美国能源部：启动战略石油储备紧急调拨机制 以稳定全球石油供应。加拿大能源部长表示，加拿大将释放2360万桶石油储备。

巴克莱预计美联储将于2026年9月和2027年3月各降息25个基点，而此前的预测为今年6月和9月降息。降息预期已经从6月份推迟到9月份，看来通胀有望再次袭来。

2026年“3·15”晚会主题发布 将关注食品安全、公共安全、金融安全、广告市场等领域。

上海航交所：本周波斯湾航线市场货量大幅下跌 即期市场订舱价格继续上涨。海上丝路指数：集运成本总体上行 多数航线运价上涨。

央行数据显示，前两个月社会融资规模增量累计为9.6万亿元，比上年同期多3162亿元；2月末M2余额349.22万亿元，同比增长9%；前两个月人民币贷款增加5.61万亿元。

三部门：对能繁母猪、育肥猪等保险费率进行定期调整 原则上调整周期不超过3年。

郭明錤：英伟达下一代Rubin平台启动新材测试 PCB升级周期将至。

美国1月核心PCE环比增长0.4% 符合预期。

交通运输部：深入实施“人工智能+交通运输”行动。

世界黄金协会：1月全球央行累计公开净购金量达5吨 购金势头有所放缓。

李强主持召开国务院常务会议 讨论通过《国务院2026年重点工作分工方案》。

GIIC联盟联合海尔、美的、华为、上海海思等发布《智家统一互联标准》。

财联社3月13日电，财政部开展2026年县域充换电设施补短板试点申报有关工作，对于通过光伏发电的充换电场站，“自发自用”电量超过总充电量40%的，其“自发自用”年度总充电量可按1.2倍折算。

央行：前两个月社会融资规模增量累计为9.6万亿元 比上年同期多3162亿元。2月末M2余额349.22万亿元 同比增长9%。

下周重点关注板块：

核电：中国核建、中国铀业、中核科技、佳电股份。

氢能：江苏神通、兰石重装、潞化科技。

电网设备：特变电工、中国西电、保变电气、白云电器、三变科技、积成电子。

智能电网：南网数字、国能日新。

存储：佰维存储、兆易创新、香农芯创、德明利。

稀土永磁：北方稀土、中国稀土、横店东磁。

PCB：沪电股份、深南电路、兴森科技。

智能家居：兆驰股份、亚世光电、迪森股份。